Durante uma entrevista no “Agências de Notícias The Close” em 4 de outubro, Cathie Wood, cofundadora e CEO da ARK Investment Management, disse que o corte das taxas do Federal Reserve não foi absolutamente um erro. Ela explicou que tem sido interessante observar as revisões na actividade económica, especialmente as revisões em baixa nos números do emprego, que tinham sido muito mais fracos do que o inicialmente relatado.
Wood observou que ela analisa relatórios de lucros e receitas, e muitas empresas apresentam receitas negativas. Ela acrescentou que os números recentes, especialmente algumas das revisões em alta no rendimento pessoal, foram influenciados por pagamentos de transferências governamentais e dividendos.
Wood enfatizou que a parte cíclica da economia está doente. Ela ressaltou que um setor após outro tem caído em recessão, apesar do que os números das manchetes possam sugerir. Wood afirmou que a habitação, em particular, caiu imediatamente quando a Reserva Federal começou a aumentar as taxas, e permanece em queda de 20 a 40%, o que ela considera uma recessão. Ela também mencionou que a construção não residencial está em recessão e que o setor automobilístico está muito fraco.
Quando questionada sobre o último relatório da folha de pagamento, que mostrou 254 mil empregos criados em setembro, Wood pediu tempo para concluir seu pensamento anterior. Reiterou que vários sectores da economia estão em recessão e destacou as pequenas e médias empresas, cuja confiança se encontra actualmente nos níveis observados durante a crise financeira de 2008-2009. Ela acrescentou que certas medidas cíclicas de preços têm sido deflacionárias.
Wood acredita que a descida dos preços e a obtenção de melhores negócios pelos consumidores estão a sustentar a actividade económica. Ela mencionou que muitas pessoas afirmam que o crescimento real causa inflação, mas neste caso, como na maioria das vezes historicamente, a redução dos preços estimula mais actividade. Wood expressou confiança de que enquanto o mercado de trabalho se mantiver, como confirmou o último relatório, e empresas como Walmart, Costco e fabricantes de automóveis continuarem a reduzir preços ou a aumentar descontos, a actividade económica persistirá. No entanto, ela alertou que as tentativas de aumentar os preços podem sair pela culatra, citando como exemplo a FedEx, que se tornou negativa no crescimento das receitas e tentou aumentar os preços.
Wood também disse que as tendências deflacionárias na economia se tornariam mais evidentes no próximo ano. Ela argumentou que a deflação nem sempre é negativa e pode resultar da inovação, especificamente da inovação tecnologicamente possibilitada. Wood apontou os preços dos veículos eléctricos (VE) como exemplo, observando que tanto os preços como os custos de produção estão a descer. Ela acredita que a produtividade é mais forte do que o esperado, permitindo às empresas baixar os preços e preservar as suas margens.
Quando questionada se ainda acredita que a inflação poderá ficar negativa e o desemprego poderá subir acima dos 5%, Wood respondeu que está a forçar as suas expectativas. Ela reconheceu que a inflação levitou na faixa de 3,5 a 4%, mas agora caiu abaixo de 3%. Ela disse que mais empresas estão tentando atrair consumidores com preços mais baixos e ainda acredita que a inflação cairá muito abaixo do esperado, possivelmente até se tornando negativa. Wood afirmou que o crescimento monetário, um indicador avançado da inflação, foi negativo durante cerca de um ano e meio, e ela espera que isso reduza ainda mais a inflação.
Em relação ao desemprego, Wood disse que ainda pode subir acima de 5%, mas os últimos dados de produtividade fizeram-na hesitar. Ela sugeriu que, se as empresas alcançarem o crescimento da produtividade dos funcionários existentes, talvez não precisem demitir trabalhadores. Em vez disso, poderão baixar os preços para manter a procura do consumidor.
Sobre o tema das próximas eleições nos EUA, Wood explicou que o foco da ARK está na inovação. Ela expressou preocupação com o fato de a regulamentação excessiva estar impulsionando a inovação fora das costas dos EUA, especialmente nos setores de criptografia e ativos digitais. Wood destacou que os reguladores, especialmente a SEC e a FTC, têm sido hostis à inovação, impedindo que empresas inovadoras desfrutem de eventos de liquidez através de fusões e aquisições (F&A). Ela saudou o crescente alinhamento bipartidário sobre a importância da inovação e ficou satisfeita ao ver que os papéis dos chefes da SEC e da FTC podem estar em jogo.
Quando questionada sobre qual candidato seria melhor para o ambiente de investimento, Wood disse que se concentraria na inovação. Ela enfatizou que a sua preferência recai sobre qualquer candidato que apoie a redução das regulamentações, pois acredita que as regulamentações excessivas estão estrangulando a economia. Wood afirmou que as regulamentações estão prejudicando as pequenas e grandes empresas e a inovação.
Em relação ao investimento em IA, Wood destacou a recente rodada de financiamento de US$ 6,5 bilhões da OpenAI, que lhe deu uma avaliação de US$ 157 bilhões. Ela explicou que a ARK investiu US$ 250 milhões, valor mínimo necessário para abrir documentos financeiros. Wood disse que a ARK pesquisa IA há dez anos, e é por isso que investiu cedo na Nvidia. Embora a ARK tenha reduzido desde então suas participações na Nvidia, Wood disse que a ARK continua em busca da próxima grande jogada, especialmente na camada de software.
Ela mencionou que Palantir e UiPath estão entre as principais participações da ARK. Wood disse que embora muitas das empresas de software com as quais a ARK está entusiasmada sejam privadas, ela está entusiasmada com o fato de o fundo de risco da ARK permitir que investidores regulares acessem empresas como OpenAI e SpaceX por apenas US$ 500. Ela acredita que a indústria de software mudará de software como serviço (SaaS) para plataforma como serviço (PaaS), à medida que as empresas personalizam seu próprio software usando plataformas como OpenAI, Anthropic e Google.
Quando questionado sobre a venda da Nvidia e a compra da Coinbase, Wood reconheceu que a Nvidia superou a Coinbase desde então. No entanto, ela destacou que desde o momento em que a ARK comprou a Coinbase, inicialmente teve um desempenho melhor do que a Nvidia. Wood expressou seu foco no futuro, afirmando acreditar que a camada de software gerará um crescimento significativo nos próximos 5 a 10 anos.
Wood explicou que se o preço da Nvidia cair, ela poderá considerar adicioná-lo de volta ao principal fundo da ARK. Ela admitiu que pode ter sido influenciada pela negociação dinâmica e foi cautelosa com o fato de investidores que nunca foram proprietários da Nvidia chegarem tarde e possivelmente se tornarem detentores fracos. No entanto, Wood disse que a ARK estava feliz com os lucros obtidos com a Nvidia, que foi o terceiro maior contribuinte para seu fundo principal.
Wood disse que o projeto de IA da Tesla é o maior do mundo. Ela afirmou que a mobilidade autônoma é um fator chave na previsão da ARK de que o preço das ações da Tesla poderia chegar a US$ 2.600 até 2029.
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